Kapitaal verhuist van bitcoin-ETF's naar ethereum-ETF's, net nu ethereum elf jaar wordt

De ETF-stromen van deze week vertellen één helder verhaal: er gaat geld uit bitcoin en er gaat geld in ethereum. Dat is geen kleine verschuiving van sentiment op sociale media, maar meetbare institutionele allocatie, en die valt precies samen met de elfde verjaardag van het ethereum-netwerk op 30 juli.

De weekcijfers: bitcoin eruit, ethereum erin

De Amerikaanse spot-bitcoin-ETF's zagen over de week een netto-uitstroom van 3.170 BTC, een tegenwaarde van 200,23 miljoen dollar (ongeveer 175 miljoen euro). Op de laatste handelsdag, 28 juli, kwam er weliswaar 20 BTC bij (1,23 miljoen dollar, ongeveer 1,08 miljoen euro), maar dat weegt niet op tegen de rest van de week.

Aan de andere kant van de markt haalden de ethereum-ETF's 37.959 ETH op, een tegenwaarde van 71,17 miljoen dollar (ongeveer 62 miljoen euro), waarvan 11.285 ETH (21,16 miljoen dollar, ongeveer 18,5 miljoen euro) op 28 juli alleen. Dat is geen eenmalige uitschieter: de week tot en met 24 juli bracht al 103,9 miljoen dollar (ongeveer 90,9 miljoen euro) binnen. Twee opeenvolgende weken van instroom terwijl bitcoin geld verliest, is het patroon dat allocateurs een rotatie noemen.

BlackRock zit aan beide kanten van de rotatie

Het interessante zit in de opsplitsing per fonds. Bij bitcoin was IBIT van BlackRock verantwoordelijk voor het volledige verlies en meer: 3.511 BTC eruit. Fidelity's FBTC nam juist 109 BTC op, ARK's ARKB 77 BTC. Grayscale verloor 10 BTC en Bitwise's BITB 27 BTC. Met andere woorden: één fonds droeg de uitstroom, de rest van het veld was ruwweg vlak.

Bij ethereum is het beeld gespiegeld. ETHA van BlackRock nam 37.424 ETH op van het weektotaal van 37.959 ETH — bijna alles. Grayscale's ether-product kreeg er 5.515 ETH bij, terwijl Fidelity's FETH 4.980 ETH verloor. Dezelfde vermogensbeheerder verkleint dus zijn bitcoin-mandaat en vergroot zijn ether-mandaat in dezelfde week. Dat is een allocatiebesluit, geen retailhype.

De totalen blijven scheef: bitcoin-ETF's beheren ongeveer 76,22 miljard dollar (ongeveer 66,7 miljard euro), ethereum-ETF's ongeveer 9,72 miljard dollar (ongeveer 8,5 miljard euro). Ethereum haalt bitcoin niet in, maar de marginale euro kiest wel duidelijk een kant.

Morgan Stanley zet de prijs op 0,14 procent

Op 28 juli, midden in die stroom, noteerde de Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) op NYSE Arca. Met een kostenratio van 0,14 procent is dat het goedkoopste ether-product op de Amerikaanse markt. Belangrijker nog is de constructie: het fonds is van plan 50 tot 80 procent van zijn ether te staken en ongeveer 95 procent van de staking-opbrengsten door te geven aan de aandeelhouders.

Daarmee verandert het product van karakter. Een gewone spot-ETF geeft alleen prijsexposure; een fonds dat staakt en de opbrengst doorgeeft, biedt prijsexposure plus rendement. Voor pensioenfondsen en verzekeraars die crypto tot nu toe als niet-rentedragend activum afdeden, is dat een ander gesprek.

Morgan Stanley bouwt daar zichtbaar een reeks omheen. Het Solana-product MSOL, ook op NYSE Arca, haalde 381 miljoen dollar (ongeveer 333 miljoen euro) op, en solana maakt inmiddels deel uit van een productlijn van 14 miljard dollar (ongeveer 12,25 miljard euro).

Ethereum wordt elf, en staat 50 procent onder de top

Het Frontier-mainnet van ethereum ging op 30 juli 2015 live. Deze week wordt het netwerk dus elf jaar oud, en het contrast tussen de fundamenten en de koers is groot. Ether noteert rond 1.913 tot 1.920 dollar (ongeveer 1.674 tot 1.680 euro), ongeveer 1 procent hoger over de week, maar nog steeds circa 50 procent onder de recordstand van augustus 2025 rond 4.950 dollar (ongeveer 4.331 euro).

Tegelijk staat de hoeveelheid gestakete ether op recordniveau en is de wachtrij voor validators die willen uitstappen dun. Dat is een concreet signaal: wie ether heeft vastgezet om het netwerk te beveiligen, haalt het er niet uit. Bitcoin deed het over dezelfde week beter met een winst van ongeveer 4 procent naar 63.900 tot 64.400 dollar (ongeveer 55.913 tot 56.350 euro), maar zonder de ETF-instroom die ethereum wel kreeg.

De niveaus die er nu toe doen

Voor ether liggen de horden vlak boven de huidige koers. De eerste weerstand zit op 1.976 dollar (ongeveer 1.729 euro), daarboven wacht de psychologische grens van 2.000 dollar (1.750 euro). Naar onderen is 1.875 dollar (ongeveer 1.641 euro) de eerste steun, met een stevigere vloer rond 1.813 dollar (ongeveer 1.586 euro). De capitulatiebodem van juni lag op ongeveer 1.650 dollar (ongeveer 1.444 euro).

Dat is een smalle zone van ongeveer 5 procent tussen steun en weerstand. Met ETF-instroom die twee weken op rij aanhoudt en een nieuw goedkoop staking-product op de markt, is de vraagkant sterker dan in juni. Maar zolang 2.000 dollar niet valt, blijft dit een bandbreedte en geen trend.

Wat het voor jou betekent

Als je alleen bitcoin volgt, mis je waar het institutionele geld deze maand naartoe gaat. De rotatie is niet dramatisch in absolute bedragen — 71 miljoen dollar (ongeveer 62 miljoen euro) instroom is bescheiden — maar de richting is twee weken consistent, en de grootste vermogensbeheerder ter wereld staat aan beide kanten van de trade.

Let vooral op het staking-element. Een ETF die 95 procent van de staking-opbrengst doorgeeft tegen 0,14 procent kosten zet de concurrentie onder druk om hetzelfde te doen. Als dat gebeurt, wordt ether voor institutionele portefeuilles een activum met kasstroom in plaats van een pure koerswedde, en dat is structureel belangrijker dan welke weekcijfers ook.

Praktisch: houd 1.976 en 2.000 dollar in het oog als bevestiging, en 1.875 dollar als het niveau waaronder dit verhaal zijn kracht verliest. En bedenk dat een fonds dat staakt zijn ether vastzet — dat haalt aanbod van de markt, maar maakt het product ook minder liquide dan een gewone spot-ETF. Lees de voorwaarden voordat je op rendement rekent.

Bronnen: Farside Investors (ETF-stromen), NYSE Arca (notering MSSE, 28 juli 2026), Morgan Stanley Investment Management, CoinGecko, ethereum.org. Laatst gecontroleerd: 29 juli 2026.